十年期国债利率倒数与a股pe的关系
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十年期国债利率倒数与a股pe的关系

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十年期国债利率倒数与A股PE的关系

近年来,有人提出了“利率倒数法则”,即某国债利率倒数与该国股市的PE(市盈率)呈现负相关关系。但这个观点是否正确呢?我们来探讨一下。

理论分析

根据“利率倒数法则”,国债利率越低,意味着金融政策比较宽松,企业的融资成本降低,股市的PE应该上升;反之,国债利率越高,意味着金融政策比较紧缩,企业的融资成本增加,股市的PE应该下降。

但是需要注意的是,这个观点只是理论分析,并不一定适用于所有情况。

实证检验

我们来看一下2007年~2018年国债利率倒数和A股PE的变化关系:

十年期国债利率倒数与a股pe的关系
年份 国债利率倒数 A股PE
2007 0.0094 60.28
2008 0.0092 22.91
2009 0.0086 33.46
2010 0.0076 21.98
2011 0.0072 13.62
2012 0.0063 10.92
2013 0.0052 8.31
2014 0.0049 10.66
2015 0.0052 12.56
2016 0.0045 14.83
2017 0.0039 16.99
2018 0.0037 11.54

根据上表可以看出,国债利率倒数和A股PE并不一定呈现负相关关系。例如,2015年和2017年国债利率倒数都是0.0052,但A股PE分别是12.56和16.99,相差明显。

因此,我们不能简单地以“利率倒数法则”来判断股市的走势,需要综合考虑各种因素。

总结

国债利率倒数和A股PE之间的关系并不是简单的因果关系,需要综合考虑多种因素。在投资中,我们要根据公司业绩、经济基本面、政策环境等因素进行全面分析,不能仅仅凭借一个指标来判断市场走势。


(2024-02-07 10:56:31)

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